“Aviso a navegantes”
En esta página encontrarás artículos e información específica sobre bancos centrales, moneda y política monetaria. Algunos dirán, aunque seguro no sus auto-proclamados “auténticos” seguidores, que mi sesgo es el correspondiente a la llamada Escuela de Economía Austriaca, otros que soy un (peligroso) monetarista, y todos coincidirán en que no soy Keynesiano; en eso acertarán plenamente, aunque ello no impide que admire el poder de persuasión y la brillantez expositiva del gran economista inglés, J. M. Keynes.
Mis escritos y análisis sobre estos temas parten de ideas muy sencillas a la par que determinantes: (1) la inflación o la deflación son fenómenos monetarios a medio y largo plazo; (2) la alteración de las condiciones de crédito de la economía no sirve para crear empleo, sino únicamente para generar inestabilidad en la economía y empobrecer el poder de compra de la moneda. Y, algo no menos importante, (3) la necesidad de practicar a diario una cura de humildad intelectual para no caer en la “fatal arrogancia” de creernos capaces de diseñar/dirigir el funcionamiento de la economía a nuestro gusto y criterio, por bien intencionado que sean … .
¡Ah!, ¿y la caricatura de la portada? Es un extracto de una magnífica caricatura pintada por el genial James Gillray, quién en 1797 inmortalizó el acoso que sufría esta pobre “vieja dama” por parte del primer ministro inglés de entonces, William Pitt “el joven”. ¿La vieja dama? Es su representación del Banco de Inglaterra, apodo por el que aún se le conoce en nuestros días. Bueno, y el acoso era el esperado: un primer ministro necesitado de crédito se abalanza sobre el banco central para financiar, de manera privilegiada claro, sus gastos extraordinarios (en esos años, la financiación de las guerras contra Francia). Épocas y razones bien diferentes sí, pero me temo que políticas similares a las empleadas en la actualidad … .
Vuestros comentarios serán muy bienvenidos.
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(English version)
A caveat
Here you will find articles and information on central banks, money and monetary policy. Some will say, but certainly not its “true” followers, that I am an “Austrian economist”, that is, a scholar who follows the principles of the so-called AustrianSchool of Economics; others that I am a (dangerous) monetarist, and all will agree that I am not a Keynesian economist. That is certainly right. However, it does not prevent me from admiring the power of persuasion of the great English economist, J. M. Keynes.
My writings and analyses on these issues are based on very simple but powerful ideas; here are just some of them: (1) inflation or deflation are monetary phenomena in the medium and long term, (2) alteration of credit conditions or managing money supply will not foster economic growth on sustainable basis, but will only generate instability in the markets and will deteriorate the purchasing power of the currency. And, last but not least, (3) both social scientist and Governments of all parties tend to believe that they are able to design/manage the running of the economy according to a well-specified set of variables and policy preferences. I am afraid that, however well-intentioned they are, this approach to Economics and policy-making just leads to policy activism and major errors that distort markets and economic decisions; in sum, the “fatal conceit” attitude masterly denounced by F. Hayek in his works.
And, what about the cartoon on the frontpage? It is an excerpt from a wonderful caricature of the great James Gillray, who immortalised in 1797 the assault on this poor “old lady” by the then British Prime Minister, William Pitt “the younger”. Who is the old lady? It is the representation of Bank of England, and it has become the nickname by which the Bank is still known today. Well, that assault on the Lady’s pockets was rather expected, as the Government at that time already relied on the central bank to “finance” its extraordinary expenses (in those years, related to the war against France). Different times and different reasons why, but I am afraid that still similar and familiar policies … .
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